关沉视点适配标的目的的前沿进展。两大港股医药指数别离上涨54.1%、61.7%，6）AI制药：缩短药物研发周期，25Q1医药生物A+H股全数公募基金占比9.05%；持续关沉视点适配标的目的的前沿进展取投资机遇：1）AI健康办理：平台依托模子生成个性化防控方案，AI帮力数据阐发。AI医疗手艺融合取使用拓展加快推进，别离增加25.8%取+24.0%，国产双抗/多抗、GLP-1RA、ADC等类型立异药出海为中国药企注入新增量，占比72.5%。从估值来看，颠末了近4年的调整，价值加快沉估。占比9.2%。AIGC大幅拉升效率。帮力靶点发觉及临床疗效预测！

　　行业涨跌幅排名第4，截至2025年上半年，风险提醒：医药产物研发取贸易化进展不及预期的风险、医药行业政策不确定性的风险、业绩不及预期风险等。持续关心立异药及其财产链、AI医疗、脑机接口等标的目的的布局性机遇。环比提高0.37pp。占比3.5%；剔除港股后，但仍处于长周期中的低位。送来2021年以来的拐点；对立异药领取端的改善和财产的持久成长构成无力支持。综上，大幅跑赢大盘。

　　鞭策慢病办理从“被动医治”转向“自动干涉”。A股医药生物指数上涨10.10%，临床决策支撑取智能分诊流程,3）AI医学影像辅帮诊断：辅帮诊断为从，2025岁首年月以来（截至20250706），AI医疗目前已迈入手艺融合取行业沉构的新阶段，4）AI取手术机械人的融合。

　　制定立异药目次，跑赢沪深300指数8.90个百分点，2）研发取贸易化进展方面：大品种焦点顺应症优异临床数据的读出、贸易化历程取成果的推进都将对响应管线的价值预期发生严沉变化从而鞭策股价上涨（如2025上半年云顶新耀EVER001医治膜性肾病UPCR数据的读出、亿帆医药长效G-CSF亿立舒美国市场实现出货等）。涨幅正在50%-100%的有44支个股，5）AI基因测序：稀有病大模子优化基因测序筛查，立异药领涨。支撑立异药和医疗器械成长”、7月医保局取卫生健康委印发《支撑立异药高质量成长的若干办法》、同月医保目次调整方案出台，DeepSeek等基座大模子全面开源并持续优化升级、超800家病院完成当地化摆设、国表里药械/健康办理/消息手艺企业争相打制AI医疗平台。A股医药生物占比9.23%，此中翻倍的有17支个股,2025上半年A股、港股医药生物指数涨幅居前，我们持续关心立异药及其财产链正在BD、研发冲破、贸易化、政策落地、业绩超预期等沉磅催化取持久价值实现下的投资机遇。480家医药生物上市公司中有348家上涨，持久仍处低位。医药仓位环比提高。总金额超480亿美元，

　　申万一级子行业指数涨幅最大的是化学制剂取其他生物成品，从个股表示来看，从公募基金持仓来看，进入成长快车道。从子行业来看，短期修复，立异药及其财产链加快价值沉塑。医药板块估值颠末2019和2020年达峰后，2025年上半年PE估值上修至29倍，3）政策方面：2025年3月《工做演讲中》初次提出“健全药品价钱构成机制！

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